Sergey Pergamentsev, responsable de la gestion structurée institutionnelle au sein de l’équipe Multi Asset, Quantitative and Solutions, et Andrew Craig, co-responsable de l’Investment Insights Centre, discutent des récentes évolutions dans le domaine de la gestion adossée au passif (LDI), une stratégie à laquelle les investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension ont recours pour adosser leurs investissements à leurs engagements futurs.
Écoutez notre podcast Talking heads dans lequel Sergey revient sur la longue histoire de la gestion adossée au passif et esquisse ses perspectives. Il envisage, entre autres, des ajustements après les turbulences auxquelles cette approche a été récemment confrontée au Royaume-Uni lorsque les couvertures de positions et les appels de marge ont créé un cercle vicieux avec une pression vendeuse sur le marché obligataire qui a obligé, en définitive, la Banque d’Angleterre à intervenir pour jouer le rôle de prêteur en dernier ressort et rétablir le calme.
Sergey s’attend à ce que les adeptes de la LDI ajustent leurs tests de résistance et limitent leur exposition à la baisse, ainsi que la nécessité de mettre en place des marges de nantissement. « Nous pensons également qu’il pourrait y avoir une évolution plus notable de la LDI à la CDI (gestion adossée aux flux de trésorerie) », conclut-il.
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